قانون استیبل‌کوین فلوریدا؛ مجوز ناشر و ذخیره یک‌به‌یک

این مقاله در حال بازبینی حقوقی است.

تعریف: قانون استیبل‌کوین فلوریدا مجموعه مقرراتی است که با فصل ۲۰۲۶-۱۷۶ قوانین فلوریدا به فصل ۵۶۰ قوانین این ایالت (کسب‌وکارهای خدمات پولی) افزوده شده و فعالیت «ناشر واجد شرایط استیبل‌کوین پرداخت» (qualified payment stablecoin issuer) را منوط به مجوز یا معافیت می‌کند. این مقررات در چارچوب قانون فدرال GENIUS (قانون عمومی ۱۱۹-۲۷) تنظیم شده است. طبق ردیاب سیاست‌گذاری APAC FINSTAB، این قواعد از ۱ اکتبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا شده‌اند و در ۵ اکتبر ۲۰۲۶ نیز نهاد ناظر مالی فلوریدا قاعده پیشنهادی 69U-105.800 را درباره سرمایه، نقدینگی و مدیریت ریسک ناشران منتشر کرد.

بیان قابل نقل: فلوریدا نشان داد قانون GENIUS پایان قانون‌گذاری نیست؛ ایالت‌ها اکنون مسیر موازی مجوز استیبل‌کوین را می‌سازند.

الزام مجوز و معافیت‌ها

طبق بخش ۵۶۰.۵۰۱ قوانین فلوریدا (نسخه ۲۰۲۶):

• هیچ شخصی نمی‌تواند در این ایالت به فعالیت ناشر واجد شرایط استیبل‌کوین پرداخت بپردازد، مگر اینکه مجوز داشته یا از آن معاف باشد.
• معافیت‌ها: 1. ناشر واجد شرایط فدرال؛ 2. ناشر واجد شرایط ایالتی دیگر که فلوریدا برای آن «ایالت میزبان» است؛ این ناشر باید ظرف ۳۰ روز پس از آغاز فعالیت در فلوریدا، به نهاد ناظر اطلاع کتبی دهد.
• تراکنش‌های خارج از دامنه:
• انتقال مستقیم استیبل‌کوین میان دو فرد که برای خود و اهداف قانونی خود عمل می‌کنند، بدون واسطه؛
• دریافت استیبل‌کوین توسط فرد میان حساب خودش در آمریکا و حساب خودش در خارج، وقتی هر دو حساب را یک شرکت مادر ارائه می‌کند؛
• تراکنش از طریق کیف پول نرم‌افزاری یا سخت‌افزاری که نگهداری شخصی را ممکن می‌کند.
• استیبل‌کوین پرداختی که الزامات این بخش را رعایت کند، اوراق بهادار محسوب نمی‌شود و مشمول فصل ۵۱۷ (قانون اوراق بهادار فلوریدا) نیست.

بیان قابل نقل: در قانون فلوریدا، کیف پول شخصی و انتقال مستقیم میان دو فرد از دامنه نظارت خارج است؛ تنظیم‌گری فقط ناشر و واسطه را هدف می‌گیرد.

گذار به نظارت فدرال در آستانه ۱۰ میلیارد دلار

طبق همان بخش، اگر عرضه کل استیبل‌کوین یک ناشر به ۱۰ میلیارد دلار برسد، ناشر باید ظرف ۷ روز کاری به ناظر اطلاع دهد و، مگر اینکه معافیت فدرال بگیرد، یکی از این دو راه را انتخاب کند:

• ظرف ۳۶۰ روز به چارچوب فدرال با نظارت مشترک نهاد ناظر فلوریدا و دفتر کنترل‌کننده پول (OCC) منتقل شود؛ یا
• از همان تاریخ صدور استیبل‌کوین جدید را تا زمانی که عرضه به زیر آستانه برگردد، متوقف کند.

الزامات احتیاطی حداقلی

بخش ۵۶۰.۵۰۴، «در انطباق با قانون GENIUS»، این الزامات را مقرر می‌کند:

الزام	محتوا
ذخیره	ذخایر قابل شناسایی دست‌کم یک‌به‌یک، از جمله پول نقد، سپرده دیداری، اوراق خزانه با سررسید ۹۳ روز یا کمتر، قراردادهای بازخرید یک‌شبه و صندوق‌های بازار پول دولتی؛ نسخه توکنیزه برخی از این دارایی‌ها نیز مجاز است
سیاست بازخرید	رویه روشن برای بازخرید به‌موقع؛ افشای همه کارمزدها به زبان ساده؛ تغییر کارمزد با دست‌کم ۷ روز اطلاع قبلی
افشای ماهانه	انتشار ماهانه ترکیب ذخایر در وب‌سایت: تعداد کل استیبل‌کوین‌های منتشرشده، مقدار و ترکیب ذخایر، میانگین سررسید و محل جغرافیایی نگهداری
منع استفاده مجدد	رعایت ممنوعیت‌های فدرال در وثیقه‌گذاری یا استفاده مجدد از ذخایر، با استثناهای محدود
بررسی حسابرس	بررسی ماهانه گزارش ذخایر توسط مؤسسه حسابرسی ثبت‌شده در PCAOB
گواهی مدیران	گواهی ماهانه صحت گزارش توسط مدیرعامل و مدیر مالی؛ اظهار خلاف واقع آگاهانه، جنحه درجه دوم است
صورت مالی سالانه	برای ناشران با عرضه بیش از ۵۰ میلیارد دلار

بیان قابل نقل: قانون فلوریدا امضای مدیرعامل و مدیر مالی را پای گزارش ماهانه ذخایر می‌خواهد؛ اظهار خلاف واقع در آن جرم است.

فرایند مجوز و دامنه فعالیت

طبق بخش ۵۶۰.۵۰۲:

• متقاضی باید توانایی مالی برای رعایت الزامات ذخیره، وضعیت مدیرانی که به جرائمی مانند پول‌شویی، تأمین مالی تروریسم یا کلاهبرداری مالی محکوم شده‌اند، و صلاحیت و سابقه مدیران و سهام‌داران اصلی را ارائه کند.
• ناظر باید ظرف ۳۰ روز کامل بودن درخواست را اعلام و ظرف ۱۲۰ روز پس از دریافت درخواست کامل تصمیم بگیرد؛ اگر در این مهلت تصمیم نگیرد، درخواست تأییدشده تلقی می‌شود.
• ناظر فقط در صورتی می‌تواند درخواست کامل را رد کند که فعالیت متقاضی را ناایمن یا ناسالم تشخیص دهد و صدور استیبل‌کوین روی شبکه باز، عمومی یا غیرمتمرکز دلیل معتبری برای رد نیست.

طبق بخش ۵۶۰.۵۰۳، مجوز فقط اجازه این فعالیت‌ها را می‌دهد: صدور و بازخرید استیبل‌کوین، مدیریت ذخایر و فعالیت‌هایی که مستقیماً از این موارد پشتیبانی می‌کنند.

قاعده پیشنهادی 69U-105.800

طبق ثبت رسمی در Florida Administrative Register، قاعده پیشنهادی 69U-105.800 با عنوان «سرمایه، نقدینگی و مدیریت ریسک برای ناشران استیبل‌کوین» در ۵ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد. هدف آن اجرای فصل ۲۰۲۶-۱۷۶ و تنظیم استانداردهایی «سازگار با بخش 4(a)(4) قانون GENIUS» است. مهلت ارائه نظر از ۵ تا ۲۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۱ روز) تعیین شده است. پیش‌تر نیز در ۲۴ سپتامبر، اصلاح قاعده 69U-105.102 برای افزودن فرم اصلاح‌شده درخواست تأسیس شرکت امانی در مرحله تدوین ثبت شده بود.

برای چارچوب فدرال، پیش‌نویس فدرال رزرو برای استیبل‌کوین؛ اجرای قانون GENIUS را ببینید.

نکات عملی برای ناشران و شرکت‌های رمزارزی

مطالب این بخش تحلیل نگارنده است:

1. تعیین مسیر مجوز: ناشری که قصد فعالیت در فلوریدا دارد باید روشن کند مجوز فدرال، مجوز ایالت دیگر یا مجوز فلوریدا را دنبال می‌کند؛ مسیر ایالت میزبان، فقط اطلاع کتبی ۳۰ روزه را لازم دارد.
2. آماده‌سازی گزارش‌دهی ماهانه: انتشار ترکیب ذخایر، بررسی حسابرس و گواهی مدیران، سامانه‌های داخلی دقیقی می‌طلبد که باید پیش از آغاز فعالیت مستقر شود.
3. پیگیری قاعده 69U-105.800: شرکت‌ها تا ۲۶ اکتبر ۲۰۲۶ فرصت دارند نظر خود را درباره الزامات سرمایه و نقدینگی ارائه کنند.
4. برنامه رشد: نزدیک شدن به آستانه ۱۰ میلیارد دلار، تصمیم راهبردی درباره گذار به نظارت فدرال را ضروری می‌کند.

نگاه تطبیقی: ایران

مقایسه زیر تحلیل نگارنده است:

• در ایران، معامله استیبل‌کوین‌هایی مانند تتر موضوع مقررات و محدودیت‌های بانک مرکزی بوده است؛ ببینید قوانین تتر و استیبل‌کوین در ایران و دستورالعمل کارگزاران رمزپول بانک مرکزی ایران.
• تفاوت بنیادین این است که مقررات فلوریدا ناشر استیبل‌کوین را تنظیم می‌کند، در حالی که بحث ایران عمدتاً درباره معامله و واسطه‌گری استیبل‌کوین‌های خارجی است؛ ناشر داخلی استیبل‌کوین در چارچوب رسمی در منابع بررسی‌شده شناسایی نشد.
• الزاماتی مانند افشای ماهانه ذخایر و حسابرسی مستقل می‌تواند معیاری برای ارزیابی هر طرح استیبل‌کوین داخلی، از جمله توکن‌های پشتوانه‌دار طلا، باشد؛ ببینید طلای آنلاین و توکن طلا.

پرسش‌های متداول

قانون استیبل‌کوین فلوریدا چه کسانی را شامل می‌شود؟

ناشران واجد شرایط استیبل‌کوین پرداخت که در فلوریدا فعالیت می‌کنند؛ ناشران فدرال و ناشران دارای مجوز ایالت دیگر (با اطلاع کتبی ظرف ۳۰ روز) معاف‌اند.

آیا کاربران عادی باید مجوز بگیرند؟

خیر. انتقال مستقیم میان دو فرد بدون واسطه و استفاده از کیف پول شخصی از دامنه این مقررات خارج است.

ذخایر استیبل‌کوین باید چگونه باشد؟

دست‌کم یک‌به‌یک و از دارایی‌های بسیار نقد مانند پول نقد، سپرده دیداری و اوراق خزانه کوتاه‌مدت، با انتشار ماهانه ترکیب آن.

در آستانه ۱۰ میلیارد دلار چه می‌شود؟

ناشر باید ظرف ۷ روز کاری اطلاع دهد و یا ظرف ۳۶۰ روز به چارچوب فدرال منتقل شود یا صدور جدید را متوقف کند، مگر اینکه معافیت فدرال بگیرد.

آیا ایران مقررات مشابهی برای ناشر استیبل‌کوین دارد؟

در منابع بررسی‌شده، چارچوب مشابهی برای ناشر استیبل‌کوین داخلی شناسایی نشد. برای پرسش‌های تخصصی با کارشناسان آرتیلا مشورت کنید.

جمع‌بندی

قانون استیبل‌کوین فلوریدا با الزام مجوز، ذخیره یک‌به‌یک، افشای ماهانه، حسابرسی و گواهی مدیران، و سازوکار گذار به نظارت فدرال در آستانه ۱۰ میلیارد دلار، نمونه‌ای از اجرای ایالتی قانون GENIUS است. قاعده پیشنهادی 69U-105.800 نیز جزئیات سرمایه و نقدینگی را تکمیل خواهد کرد. برای ایران، این قانون معیاری برای سنجش شفافیت هر طرح استیبل‌کوین یا توکن پشتوانه‌دار است. این مقاله اطلاع‌رسانی است و جایگزین مشاوره حقوقی نیست.

منابع

• The Florida Senate, 2026 Florida Statutes, s. 560.501: https://www.flsenate.gov/Laws/Statutes/2026/0560.501
• The Florida Senate, 2026 Florida Statutes, s. 560.502: https://www.flsenate.gov/Laws/Statutes/2026/0560.502
• The Florida Senate, 2026 Florida Statutes, s. 560.503: https://www.flsenate.gov/Laws/Statutes/2026/0560.503
• Online Sunshine, Florida Statutes s. 560.504 (Minimum prudential requirements): https://www.leg.state.fl.us/Statutes/index.cfm?App_mode=Display_Statute&Search_String=&URL=0500-0599%2F0560%2FSections%2F0560.504.html
• FLRules, Notice of Proposed Rule 69U-105.800 (5 Oct 2026): https://flrules.org/Gateway/View_notice.asp?id=31432285
• APAC FINSTAB, Florida Payment Stablecoin Rules Take Effect On October 1: https://apacfinstab.com/tracker/events/united-states-sec-cftc-treasury-congress-florida-payment-stablecoin-rules-take-effect-on-october-1-2026-q4/